鹽湖實(shí)力派藏格礦業(yè)的“三駕馬車” 鋰鉀銅打開礦產(chǎn)資源未來增長曲線

本文內(nèi)容源發(fā)自 每日經(jīng)濟(jì)新聞 7月11日文章

文章內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

2024年無疑是屬于大宗商品銅的年份，突破周期高點(diǎn)的金屬銅迎來自己的里程碑時刻。智利鋰礦國有化等也反映出世界各國對礦產(chǎn)資源的看重。

在全球資源行業(yè)版圖中，藏格礦業(yè)以其獨(dú)特的“三駕馬車”戰(zhàn)略，搶先完成對銅、鋰、鉀資源的全面布局，成為行業(yè)的領(lǐng)跑者。通過精準(zhǔn)的戰(zhàn)略定位和前瞻性的市場洞察，藏格礦業(yè)不僅在傳統(tǒng)礦產(chǎn)資源領(lǐng)域穩(wěn)步前行，更在新能源材料領(lǐng)域展現(xiàn)出了非凡的競爭力。

藏格礦業(yè)將繼續(xù)秉持“打造具有核心競爭力的行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)”的企業(yè)愿景，“持續(xù)開發(fā)鹽湖資源、作綠色發(fā)展引領(lǐng)者”的企業(yè)使命，志在成為立足青藏高原、艱苦創(chuàng)業(yè)、開拓創(chuàng)新的高原礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)；以國家戰(zhàn)略為指引，聚焦鉀鋰主業(yè)，在保證青海察爾汗鹽湖鉀鋰穩(wěn)產(chǎn)基礎(chǔ)上，持續(xù)在國內(nèi)外尋求鉀鋰礦產(chǎn)資源的儲備與開發(fā)。

“巨龍”騰飛

銅資源打開行業(yè)新高度

7月，藏格礦業(yè)傳來令人矚目的喜訊。其參股的西藏巨龍銅業(yè)有限公司（簡稱“巨龍銅業(yè)”）在資源量上實(shí)現(xiàn)了飛躍性的增長。與2022年的備案相比，新增銅金屬資源量達(dá)到1472.6萬噸。這使得巨龍銅業(yè)礦區(qū)的累計查明銅金屬資源量飆升至2588萬噸，一躍成為超大型銅礦。

更令人振奮的是，除了銅金屬資源的大幅增長，巨龍銅業(yè)礦區(qū)還新增了伴生資源鉬金屬量100.2萬噸、銀金屬量8157噸。這些新增資源的發(fā)現(xiàn)，不僅豐富了礦區(qū)的資源構(gòu)成，也為巨龍銅業(yè)的未來發(fā)展增添了可能。

巨龍銅業(yè)作為藏格礦業(yè)的重要業(yè)績支柱，近年來業(yè)績增長迅猛。2021年到2023年，其營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了翻倍式的增長，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。隨著二期改擴(kuò)建工程項(xiàng)目的推進(jìn)，預(yù)計到2025年底，巨龍銅業(yè)的年采選礦石量將超過1億噸，有望為公司帶來更加豐厚的回報。

在全球銅資源市場面臨供需緊張的關(guān)鍵時刻，巨龍銅業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)戰(zhàn)略顯得尤為及時和必要。面對供給端的諸多挑戰(zhàn)，如礦源的不穩(wěn)定性、成本上升的壓力、技術(shù)運(yùn)營的復(fù)雜性等，巨龍銅業(yè)的增產(chǎn)計劃有望成為市場穩(wěn)定器，緩解供應(yīng)短缺，為銅價的穩(wěn)定提供有力支撐。

從需求的角度看，隨著全球能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)，對銅的需求量有望持續(xù)攀升。此外，全球貨幣政策的寬松化趨勢，將進(jìn)一步激發(fā)市場對包括銅在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)的投資熱情。在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，巨龍銅業(yè)所掌握的豐富銅礦資源，有望成為其市場價值增長的堅(jiān)實(shí)基石。

巨龍銅業(yè)的這一戰(zhàn)略布局，不僅響應(yīng)了市場的需求，更是對全球銅資源供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的重要貢獻(xiàn)。隨著其資源量的不斷增加和產(chǎn)能的逐步釋放，巨龍銅業(yè)有望在全球銅礦市場中占據(jù)更加重要的地位，為藏格礦業(yè)帶來更加顯著的經(jīng)濟(jì)效益和市場影響力。

鋰資源布局

鹽湖提鋰的先行者

在全球能源轉(zhuǎn)型和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的浪潮中，鋰資源作為新能源領(lǐng)域不可或缺的關(guān)鍵元素，其市場動態(tài)吸引了全球的目光。SMM預(yù)測顯示，2024年，全球鋰資源供應(yīng)量預(yù)計將顯著增長至約130萬噸碳酸鋰當(dāng)量，同比增長28%，這一增長趨勢反映了鋰資源供給的強(qiáng)勁勢頭。

需求方面，全球鋰離子電池的需求量預(yù)計將持續(xù)快速增長，預(yù)計2023至2027年間的年復(fù)合增長率將達(dá)到約25%。此外，全球新能源汽車銷量的增長勢頭同樣強(qiáng)勁，預(yù)計2022至2025年間的年復(fù)合增長率將達(dá)到20%左右，即便在2025至2027年間，這一增長率預(yù)計將略有放緩，但依然能保持在12%左右，這將進(jìn)一步推動對鋰資源的需求。

然而，供給端的波動也不容忽視。澳大利亞鋰礦市場的一些變動，如Core Lithium暫停Finniss鋰項(xiàng)目的采礦作業(yè)，以及IGO減少格林布什礦山的鋰精礦產(chǎn)出，都可能對市場供應(yīng)產(chǎn)生影響。盡管市場預(yù)測2024至2026年全球鋰資源可能面臨過剩，但鋰價低迷導(dǎo)致的高成本礦山減產(chǎn)或停產(chǎn)，可能會對供給產(chǎn)生收縮效應(yīng)，有助于緩解過剩壓力，穩(wěn)定鋰價。

在這樣的大背景下，中國擁有自主可控鹽湖資源的戰(zhàn)略重要性愈發(fā)凸顯。而藏格礦業(yè)以其前瞻性的業(yè)務(wù)布局，在鋰資源領(lǐng)域展現(xiàn)出了“先見之明”。公司不僅擁有察爾汗鹽湖的采礦權(quán)，而且通過自主研發(fā)的提鋰技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了從超低濃度鹵水中高效提取電池級碳酸鋰，這一技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用，為公司在鋰資源開發(fā)上提供了強(qiáng)有力的支撐。

藏格礦業(yè)的業(yè)務(wù)布局不局限于此，公司還通過產(chǎn)業(yè)基金間接持有麻米措礦業(yè)的股權(quán)，首期規(guī)劃碳酸鋰產(chǎn)能高達(dá)5萬噸/年。麻米錯鹽湖資源儲備，已探明的可利用氯化鋰儲量約250.11萬噸，這一豐富的資源基礎(chǔ)，為公司的長期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障。

更進(jìn)一步，藏格礦業(yè)通過產(chǎn)業(yè)基金投資國能礦業(yè)，未來將持股龍木錯鹽湖及結(jié)則茶卡鹽湖，這一戰(zhàn)略舉措將進(jìn)一步擴(kuò)大公司的鋰資源版圖。值得一提的是，結(jié)則茶卡鹽湖及龍木錯鹽湖共有390萬噸的碳酸鋰資源儲量。

通過與多方合作伙伴共同發(fā)起設(shè)立西藏藏青新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，藏格礦業(yè)在鋰資源領(lǐng)域的投資布局顯示出其深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光和行業(yè)洞察力。

鉀資源基本盤

非周期性行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展

在全球鉀資源分布中，中國以約9.96%的資源量占比位居全球第四位。盡管全球鉀肥產(chǎn)量自2021年以來呈現(xiàn)下滑趨勢，從4630萬噸降至2023年的3900萬噸，但中國的鉀肥產(chǎn)量在全球市場中的占比卻穩(wěn)步上升，2023年達(dá)到了15.38%。這表明中國在全球鉀肥生產(chǎn)中扮演著越來越重要的角色。

中國的鉀資源主要以含鉀鹵水的形式存在，主要分布在青海柴達(dá)木盆地和新疆羅布泊鹽湖地區(qū)。特別是察爾汗礦區(qū)，不僅是國內(nèi)探明儲量最大的鉀礦，也是中國最大的鉀肥工業(yè)基地。

盡管中國鉀資源量占比不低，但由于國內(nèi)鉀肥產(chǎn)量與消費(fèi)量之間的差距，中國對鉀肥的對外依賴度較高。2023年，中國氯化鉀的進(jìn)口量創(chuàng)下近年來的高位，同比增長46%，達(dá)到1157.43萬噸。

在全球范圍內(nèi)，鉀肥消費(fèi)量總體呈現(xiàn)上升趨勢，中國以1025.5萬噸的消費(fèi)量位居全球第一，占全球消費(fèi)量的約25%。這一消費(fèi)趨勢，結(jié)合全球鉀肥產(chǎn)量的下滑，或許預(yù)示著氯化鉀價格有望在未來穩(wěn)中有升。

從氯化鉀的行業(yè)特性來看，鉀肥是典型的非周期性行業(yè)，這對藏格礦業(yè)鋰和銅的強(qiáng)周期屬性形成互補(bǔ)。

這樣的背景下，藏格礦業(yè)以其前瞻性的鉀肥布局，展現(xiàn)出了其在行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。公司氯化鉀產(chǎn)量近年來維持在100萬噸以上。此外，公司還與老撾政府簽訂了鉀鹽礦勘探協(xié)議，特許經(jīng)營礦區(qū)面積達(dá)400平方公里，初步估算巴俄礦區(qū)氯化鉀資源量達(dá)9.7億噸以上，一期規(guī)劃氯化鉀產(chǎn)能100萬噸。藏格礦業(yè)在青海鹽湖的探礦面積也達(dá)到了1400平方公里，包括多個鉀鹽礦探礦權(quán)和詳查探礦權(quán)。這些豐富的資源儲備，為公司的長期發(fā)展和市場競爭力提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2024年，藏格礦業(yè)將繼續(xù)秉持“打造具有核心競爭力的行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)”的企業(yè)愿景，“持續(xù)開發(fā)鹽湖資源、作綠色發(fā)展引領(lǐng)者”的企業(yè)使命，志在成為立足青藏高原、艱苦創(chuàng)業(yè)、開拓創(chuàng)新的高原礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)；以國家戰(zhàn)略為指引，聚焦鉀鋰主業(yè)，在保證青海察爾汗鹽湖鉀鋰穩(wěn)產(chǎn)基礎(chǔ)上，持續(xù)在國內(nèi)外尋求鉀鋰礦產(chǎn)資源的儲備與開發(fā)。